Хеџинг и шпекулации: Експерт за „Семсул“, Иван Обрадовиќ објаснува за можни ризици и придобивки од финансиското работење

Во современата ера на техничкиот капитализам, терминот шпекулации се всадува во мозокот како нешто конструктивно негативно и одвратно. Но, дали финансиските шпекулации се навистина лоши? Нема дефинитивен одговор, или читателот може да ме смета за претпоставувачки наивен. За да го средиме, треба подобро да го разбереме смислата на шпекулациите и да се заштитиме. Тие во суштина се различни и вклучуваат различни заклучоци и активности.

Иван Обрадовиќ, поранешен менаџер за успех на клиентите на „ Семалм“ , дава увид во различни аспекти на финансиското работење како за заштита и шпекулации, дефинирајќи кои се добрите и лошите страни за водење на двата вида финансиски ризици.

Прашање на финансиските шпекулации

Кога купувате или кратка продажба, ризичните залихи на пазарот или со склучување договор преку шалтер и истовремено купување или кратка продажба на стабилните нестабилни резерви со А + или повисок ранг на производи со голема потреба како млеко или паста за заби, кои во рецесија ќе имате позиција на позиција или зголемување на вредноста, вие се заштитувате. За возврат, кога купувате или кратки продажни акции без последователно неутрализирање со заштедите на резерви, вие се потпирате на интуиција, зуи и инсајдерска информација, така, во основа, шпекулирате.

Без разлика дали финансиските шпекулации се добри или лоши, тоа најмногу се заснова на тоа дали има ограничувања за парична арбитража. Ако арбитражата е многу ефикасна, пазарите ќе бидат ефикасни во некои односи кои се јасни и добро разбрани, но повеќето можности за арбитража се оние што се нарекуваат „арбитража на ризик“. На пример, купување на потценета берза и скратување на преценети акции во истата индустрија. Овие акции всушност се разликуваат едни од други и не мора да очекуваме совршена конвергенција на цената, затоа ризикуваме кога правиме несовршени арбитражи.

Тоа е на ист начин, она што луѓето го прават кога се обложуваат на акции што се искачува на одредена вредност е затоа што спојувањето или аквизицијата се затвора. Постоењето на ограничувања за арбитража претежно се врти околу ограничувањата во кредитот и можноста дури и во совршено чисто арбитража, пазарот да се движи против вас на начин што ќе ве нокаутира од вашите позиции пред да можете да профитирате од евентуалната позиција на вашиот арбитраж . Сепак, постојат ограничувања за арбитража, и покрај тоа што пазарот секогаш може да се премести од неефикасно во ефикасен опсег на цени. Можеби имаме причина да веруваме дека пазарот е доста ефикасен, бидејќи на бројот на играчот вклучен во процесот на тргување и агрегацијата на информации однатре ја прават сликата во теорија многу ефикасна.

Ефикасност на пазарот

Некои луѓе велат дека пазарот е многу неефикасен затоа што тие седат на клупите и ги прават цените на своите клиенти преку телефони. Навидум нивните клиенти се примачи на цени кои не знаат каде е вистинската цена. Кога работам како менаџер на продажба во Сем, јас се однесував како набавувач на цени, така добив совршен увид за доделувањето на слепите цени. Научив дека луѓето го земаат она што го нудите!

Како и да е, знаеме дека ефикасноста на пазарот се однесува на предвидливоста на цената, не дали на клиентот му се покажува лоша цена од некој дилер на пазарот заради некоја пречка во односите. Исто како и ако одиме во трговски центри, очекуваме повеќето цени да го рефлектираат она што го добивате кога ќе ја платите таа цена. Вие не можете да профитирате од таа неефикасност затоа што сте купувач на цени. Значи, можеме разумно да кажеме дека пазарот е ефикасен, но може да купиме работи по лоши цени иако во просек, ќе купиме работи по соодветни цени ако само ги земеме цените дадени за да ги одразуваме сите информации за производите. Истото овде, се приближуваме кон ефикасноста на пазарот само во случај да можеме да шпекулираме со реалната цена и да разбереме дали клиентот е понудувач или давател на цени!

Разликата помеѓу хеџинг и шпекулации

Која е дефинитивната врска помеѓу хеџер и шпекулант? Дали хеџот губи пред шпекулантите? Се сомневам во тоа! Аргументот поврзан со размена на стоки и шпекулации со фјучерси е дека шпекулаторите создаваат ликвидност за жива ограда и луѓе, на кои им е потребен пристап до пазарите по секоја цена во секое време. Преку постојаните понуди и понуди, шпекулантите им овозможуваат на излез поекономично легитимно користење на пазарите, станувајќи контра-партија. Со други зборови, за заштита на стоки од страна на големите корпорации тоа е како пример Арчер Даниел Мидлендс.

Може да се помисли дека заштитувањето на стоки од овие големи корпорации истура бесплатни пари во рацете на шпекуланти на овие пазари, но е сосема спротивно. Бидејќи хеџиите бараат најдобри цени и тајмингот за да се заштитат, тоа е живата ограда која ги искористува предностите на шпекуланти, а не обратно. Гледате шпекуланти повремено на агли-пазари кои заработуваат пари од игри што ги играат со фјучерси на хартија. Тргување на ист начин како тргувањето со трговија со физички фјучерси со испорака, се работи на шпекулации во повеќето незаконски активности како што се смета за манипулација со пазарот, што може да резултира во губење на лиценцата, замрзнување на сметки и долготрајна парница.

Главната идеја зад шпекулациите е како го перцепирате пазарот на класичен или однесен начин, без мене да спомнувам некои гласини, кои се прилично контроверзни. Да ја заокружам главната идеја сакам да копам малку во теоријата. Јас сум повеќе во Хипотеза за ефикасна пазарна трговија или т.н. класично финансирање заради брзата склоност кон ширење на информации. Верувам дека пазарите не се совршени ефикасни исто како и совршено неефикасни. Така, ние го имаме овој конвенционален концепт на техничка и фундаментална анализа заедно со анализа на слабост и ископување податоци со моментална доминација на Интернет, што се претвора во добро за заштита, но не и за шпекулации.

Покрај тоа, некои исклучоци како поништување и ефектот на големината се во спротивност со класичното финансирање, што оттука и финансирањето на однесувањето треба да го преземе. Тоа е начинот на кој треба да се третирате со шпекулативно тргување. Менталното однесување, прицврстувањето, репрезентативноста се исклучително круцијални фактори и како менталните поместувања влијаат врз однесувањето на вложувања и флуктуациите на берзата е начинот на кој ги почитувам шпекулациите!

Каде корени и шпекулации се корени

Техничката анализа е нешто што се чини дека работи за некои луѓе, но јас ќе раскажам приказна што сум ја слушнал. Некој оствари профит од години на тргување со Cisco и еден ден изгуби еден тон пари. Потоа тој ја разгледуваше состојбата и рече: "Што! Телекомуникациска опрема!" Тој тргуваше со „крвавиот Сиско“ во вид на Циско и само во основа имаше многу среќа со години до падот на вестите што го скршија Циско во несреќата на „дот-ком“. Видов многу од овие примери со шпекулативни ризици и дрски избрзани еднодневни инвестиции во Томсон Ројтерс како аналитичар и во моментов како финансиски консултант, но колку повеќе гледам, толку ми се чини побизарен берзата!

Прекумерната пегла на пазарите, како берзата, е намалена од зголемувањето на стапката на федералните резерви што им штети на можноста на луѓето да се финансираат за да купат акции. Во 1920-тите прекумерните шпекулации доведоа до берза манија, што резултираше во огромен колапс. Во 2007-2008 година истиот меур на недвижнини го натера секој слаб „про-бизнисмен“ да поседува 10 куќи и автомобили само заради ризично шпекулативно арбитража!

Шефовите беа тие што го сочуваа дошот! Но, тука јас педализирам премногу на негативноста. Од друга страна, ајде да размислиме што работиме кога ќе понудиме цени на акциите: инвестираме во економијата, шпекуланти се момците кои ја создаваат ликвидноста и го додаваат играчот на пазарот. Па, како може тоа да биде лоша работа што им ја олеснуваме на компаниите да соберат пари преку издавање акции по повисоки цени?

Значи, прекумерното купување акции не претставува проблем. Преголемото купување и продажба не ги уништува вашите поврат преку трансакциските трошоци веднаш штом ќе заработите пари не од паметни одлуки што ги донесувате со вашите пари, туку од берзата што работи пред се за вас. Бегајте ја манијата на берзата иако не е знак за преинвестирање, тоа е знак на лошо инвестирање како да дури и несакани обврзници (акции) јаваат пената, тогаш нешто не е во ред со пазарите. Кога федералната резерва ги зголемува стапките, тоа во основа е промена на пари од инвестиции во акции за зајакнување на американскиот долар да се зголеми. Така, луѓето ќе купат повеќе обврзници во САД од сите типови што ќе го зголемат суверениот таван. Имајќи предвид дека каматните стапки на многу корпоративни обврзници се градат врз основа на каматните стапки на државните обврзници, владата секогаш може да ги конфискува корпоративните обврзници.

Значи, со шпекулирање дека ги забавувате џебовите на владата и снабдувате УСД што, пак, ќе доведе до зголемување на долгот и амортизација на валутата не само во случај на неефикасен пазар. Гледате, сè е релативно згрчено и шпекулациите можат да бидат и добри и лоши.

Заклучок

Накратко, шпекулациите не се начинот на кој заработуваат пари веднаш штом не додадат економска вредност. Тоа е повеќе како јасна агенда за инвестирање или силна можност за пронаоѓање на можности за арбитража кои секако ќе бидат наградени во крајниот ред. Шпекулациите може да функционираат ако некој е добро информиран за пазарот и има таков вид аналитичка предност кога може да биде попаметен од маргиналниот трговец на берзата, кој, пак, плен на оние што имаат таков предност.

Јас и моите другари се трудиме да ја поддржиме идејата дека со тоа што имате многу инсајдерски информации и го поддржувате начинот на однесување на финансиското размислување, може да добиете многу повеќе без да изгубите воопшто, но секогаш вреди да се ризикувате ако сте доволно храбри и се потпирате на и добро функционирање на интуицијата и дополнителни зуи. Препорачуваме да купувате и чувате акции, затоа што дури и ако изгубите од берзата на колапс, вашата победа ќе биде трпелива - парите не само што растат. Willе порасне многу ако ви требаат назад и тогаш, кога не ви требаат, ќе се намали. Општо, работи како „невидлива рака“.

mass gmail